Avertizare de risc - Trade Next Generation

Investițiile în valori mobiliare implică un risc de pierdere pe care clienții trebuie să fie pregătiți să îl suporte. Niciun proces de investiții nu este lipsit de riscuri; nicio strategie sau tehnică de gestionare a riscurilor nu poate garanta randamente sau elimina riscurile în orice mediu de piață. Nu există nicio garanție că procesele noastre de investiții vor fi profitabile. Performanțele anterioare nu reprezintă un ghid pentru performanțele viitoare. Valoarea investițiilor, precum și orice venit din investiții, nu este garantată și poate fluctua în funcție de condițiile pieței. Diversificarea nu asigură un profit și nici nu protejează împotriva pierderilor.

Stilurile noastre de gestionare discreționară a investițiilor includ opțiuni de acțiuni, cu venit fix și echilibrate (o combinație de venit fix și acțiuni), care pot fi supuse unora sau tuturor următoarelor riscuri.

Riscul titlurilor de capital - Titlurile de capital includ acțiuni ordinare, acțiuni preferențiale, titluri convertibile și fonduri mutuale care investesc în aceste titluri. Piețele de acțiuni pot fi volatile. Prețurile acțiunilor cresc și scad în funcție de schimbările în situația financiară a unei companii individuale și de condițiile generale ale pieței. Prețurile acțiunilor pot scădea semnificativ ca răspuns la condițiile nefavorabile de pe piață, la evenimente specifice unei companii și la alte evoluții politice și economice interne și internaționale.

Riscuri legate de dimensiunea companiei Investițiile în companii cu capitalizare medie, mică și micro-capitalizare implică, în general, riscuri mai mari decât investițiile în companii mai mari. Este posibil ca piața să evalueze companiile în funcție de mărime sau de capitalizarea de piață mai degrabă decât de performanța financiară. Prin urmare, dacă investițiile în societăți cu capitalizare medie, mică sau microcapitalizare nu sunt favorabile, prețul acestor participații poate scădea, chiar dacă fundamentele lor sunt solide. Acestea pot fi mai dificil de cumpărat și de vândut, supuse unor riscuri comerciale mai mari și mai sensibile la schimbările de pe piață decât titlurile cu capitalizare mai mare.

Încercăm să reducem aceste riscuri prin cumpărarea de acțiuni ale unor companii care au o istorie de funcționare bine stabilită, bilanțuri solide sau în curs de îmbunătățire și potențial de creștere. În plus, încercăm să diversificăm investițiile în acțiuni ale fiecărui client într-o varietate de acțiuni și sectoare industriale.

Riscul titlurilor de valoare cu venit fix - Titlurile cu venit fix includ obligațiuni corporative, obligațiuni municipale, alte titluri de creanță și fonduri mutuale care investesc în aceste titluri. În general, emitenții plătesc o rată a dobânzii fixă, variabilă sau variabilă și trebuie să ramburseze suma împrumutată la scadență. Unele titluri de creanță, cum ar fi obligațiunile cu cupon zero, nu plătesc dobândă curentă, dar sunt vândute cu o reducere față de valoarea lor nominală. Prețurile titlurilor cu venit fix scad, în general, atunci când ratele dobânzilor cresc și cresc atunci când acestea scad. Titlurile de creanță pe termen mai lung și obligațiunile cu cupon zero sunt mai sensibile la variațiile ratei dobânzii decât instrumentele de creanță cu scadențe mai scurte.

Titlurile cu venit fix sunt, de asemenea, supuse riscul de credit, care reprezintă șansa ca un emitent să nu reușească să plătească dobânda sau principalul la timp. Multe titluri cu venit fix primesc ratinguri de credit de la organizații de rating statistic recunoscute la nivel național (NRSRO). Aceste NRSRO atribuie ratinguri titlurilor de valoare prin evaluarea probabilității de neplată a emitentului. Modificările în ceea ce privește soliditatea creditului unui emitent pot reduce ratingul de credit al investițiilor sale în titluri de creanță și pot afecta valoarea acestora. Titlurile de creanță de înaltă calitate au un rating de cel puțin AA sau echivalentul acestuia acordat de orice NRSRO sau sunt titluri de creanță neevaluate de calitate echivalentă. Se consideră că emitenții de instrumente de datorie de înaltă calitate au o capacitate foarte mare de plată a principalului și a dobânzii. Titlurile de creanță de calitate investițională au un rating de cel puțin Baa sau echivalentul acestuia acordat de orice NRSRO sau sunt titluri de creanță neevaluate de calitate echivalentă. Se consideră că titlurile de valoare cu rating Baa au o capacitate adecvată de plată a principalului și a dobânzii, deși au și caracteristici speculative. Titlurile de creanță cu un rating mai mic sunt mai susceptibile de a fi afectate negativ de schimbările condițiilor economice decât titlurile de creanță cu un rating mai mare.

Titlurile de stat americane includ titlurile de valoare emise sau garantate de Trezoreria SUA; emise de o agenție guvernamentală americană; sau emise de o întreprindere sponsorizată de guvern (GSE). Titlurile de valoare ale Trezoreriei SUA includ obligațiile directe ale Trezoreriei SUA (adică bonuri de trezorerie, bilete la ordin și obligațiuni). Obligațiunile agențiilor guvernamentale americane sunt susținute de credința și creditul deplin al guvernului SUA sau garantate de Trezoreria SUA (cum ar fi titlurile de valoare ale Government National Mortgage Association (GNMA sau Ginnie Mae)). Obligațiunile GSE sunt emise de anumite corporații cu statut federal, dar cu capital privat, dar nu sunt nici obligații directe ale guvernului SUA și nici nu sunt garantate de credința și creditul deplin al acestuia. Obligațiunile GSE includ: obligațiuni emise de Federal Home Loan Banks (FHLB), Federal Farm Credit Banks (FCS), Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC sau Freddie Mac) și Federal National Mortgage Association (FNMA sau Fannie Mae).

Riscul titlurilor de valoare străine - Investițiile în titluri de valoare străine implică anumite riscuri care diferă de riscurile investițiilor în titluri de valoare naționale. Condițiile politice, economice, sociale sau de altă natură nefavorabile dintr-o țară străină pot face ca acțiunile din țara respectivă să fie dificil sau imposibil de vândut. Este mai dificil să se obțină informații fiabile despre unele valori mobiliare străine. Costurile de investiție pe unele piețe străine pot fi mai mari decât cele de investiție pe piețele interne. De asemenea, investițiile în valori mobiliare străine sunt supuse fluctuațiilor valutare.

Încercăm să reducem aceste riscuri investind în valori mobiliare străine, de obicei prin intermediul ADR-urilor. ADR-urile sunt certificate depuse la o bancă din SUA care reprezintă dreptul de a deține un titlu de valoare străin. Deoarece ADR-urile sunt tranzacționate pe piețele americane, iar emitenții sunt supuși acelorași standarde de audit, contabilitate și raportare financiară ca și titlurile de valoare naționale, deținerea de ADR-uri prezintă avantaje față de deținerea altor titluri de valoare străine. 

Riscul societăților de investiții - Societățile de investiții includ societăți de investiții deschise și închise. Acțiunile societăților de investiții reprezintă participații în portofolii gestionate în mod profesionist. Aceste investiții implică practic aceleași riscuri ca și investiția directă în instrumentele subiacente; în plus, randamentul unei astfel de investiții va fi redus de cheltuielile de exploatare și de comisioanele societății de investiții, inclusiv de comisioanele de consultanță aplicabile. Anumite tipuri de societăți de investiții, cum ar fi fondurile închise, emit un număr fix de acțiuni care se tranzacționează la o bursă de valori mobiliare sau extrabursiere cu o primă sau o reducere față de valoarea lor netă a activelor („VAN”) pe acțiune. Această primă sau reducere se poate modifica din când în când. Alte societăți de investiții sunt oferite în permanență la valoarea netă de inventar, dar sunt, de asemenea, tranzacționate pe piața secundară.

Riscul fondurilor tranzacționate la bursă - ETF-urile sunt societăți de investiții de tip deschis, fonduri comune de investiții sau certificate de depozit care dețin portofolii de acțiuni, mărfuri și/sau valute care, în general, sunt concepute, înainte de cheltuieli, pentru a urmări îndeaproape performanța și randamentul dividendelor (i) unui anumit indice, (ii) unui coș de titluri de valoare, mărfuri sau valute sau (iii) unei anumite mărfuri sau valute. Recent, SEC a autorizat crearea de ETF-uri gestionate în mod activ. În prezent, tipurile de indici care se încearcă a fi replicați de ETF-uri includ cel mai adesea indici de acțiuni naționale, indici de venit fix, indici sectoriali și indici străini sau internaționali. Acțiunile ETF-urilor sunt tranzacționate la bursă și sunt tranzacționate și cotate pe parcursul întregii zile de tranzacționare. ETF-urile permit unui investitor să achiziționeze o participație de vânzare într-un portofoliu de acțiuni pe parcursul întregii zile de tranzacționare. Deoarece ETF-urile se tranzacționează la o bursă, este posibil ca acestea să nu se tranzacționeze la valoarea nominală a acțiunilor. Uneori, prețurile ETF-urilor pot varia în mod semnificativ față de valoarea nominală a titlurilor de valoare subiacente ale ETF-urilor. În plus, în cazul în care un investitor decide să răscumpere acțiunile ETF în loc să le vândă pe o piață secundară, investitorul poate primi titlurile suport care trebuie vândute pentru a obține numerar.

Riscul de lichiditate - Oportunitățile de tranzacționare sunt mai limitate în cazul titlurilor cu venit fix care nu au primit niciun rating de credit, au primit ratinguri inferioare gradului de investiție sau în cazul titlurilor cu venit fix și al titlurilor de capital care nu sunt deținute pe scară largă. Riscul de lichiditate se referă, de asemenea, la posibilitatea ca un titlu de valoare să nu poată fi vândut la momentul ideal. Dacă se întâmplă acest lucru, un cont de client poate fi obligat să păstreze în continuare titlul și ar putea fi înregistrate pierderi.

Riscul stilului de gestionare a investițiilor - Noi adoptăm o abordare de gestionare activă a investițiilor. Nu există nicio garanție că strategiile noastre vor produce rezultatele scontate. Există riscul ca un anumit tip de investiții pe care se concentrează un cont (cum ar fi acțiunile de valoare cu capitalizare mică) să aibă o performanță inferioară altor clase de active sau pieței în general. Segmentele individuale ale pieței tind să treacă prin cicluri de performanță mai bună sau mai slabă decât alte tipuri de titluri de valoare. Aceste perioade pot dura chiar și câțiva ani. În plus, un anumit segment de piață ar putea să nu mai fie pe placul investitorilor, ceea ce face ca o strategie care se concentrează pe acel segment de piață să aibă o performanță inferioară celor care favorizează alte tipuri de titluri de valoare.

Riscul investițiilor în valoare - O abordare investițională orientată spre valoare implică riscul ca acțiunile de valoare să rămână subevaluate sau să nu se aprecieze așa cum se anticipa. Acțiunile de valoare pot avea performanțe diferite de cele ale pieței în ansamblu sau de cele ale altor tipuri de acțiuni și pot fi în defavoarea investitorilor pentru perioade variabile de timp.

Riscul investițiilor focalizate - În cazul unui portofoliu concentrat, există riscul ca un eveniment important, care are un impact negativ asupra unuia sau mai multor titluri de valoare, să aibă un impact negativ semnificativ asupra performanței portofoliului.

Riscul asociat cu activitățile de investiții ale altor conturi de clienți - Deciziile de investiții pentru conturile clienților sunt luate independent de cele ale altor conturi de clienți pe care le administrăm. Deși vom aloca oportunitățile de investiții într-o manieră pe care o considerăm corectă și echitabilă în timp, nu există nicio garanție că o anumită oportunitate care ajunge în atenția noastră va fi alocată într-un anumit mod. Conturile pe care le gestionăm au obiective, politici și/sau considerente de investiții diferite; prin urmare, deciziile de investiții sunt luate în mod independent pentru fiecare cont în conformitate cu obiectivele și politicile de investiții pentru contul respectiv. Este posibil ca acțiunile legate de investiții întreprinse de un cont să aibă un impact negativ asupra performanței pentru alte conturi în ceea ce privește, de exemplu, valoarea deținerilor din conturile clienților, capacitatea de a cumpăra sau de a vinde titluri de valoare pentru conturile clienților și/sau prețurile plătite sau primite pentru titluri de valoare.